El análisis fundamental es la práctica de estimar cuánto vale realmente una empresa examinando su negocio: sus activos y pasivos, su ingreso y ganancia, su posición competitiva, y su capacidad para seguir generando efectivo en el futuro. Mientras que el análisis técnico estudia precio y volumen en un gráfico, el análisis fundamental estudia el negocio…
El estado de resultados (también llamado P&L, o estado de pérdidas y ganancias) responde una sola pregunta: durante un período determinado, ¿la empresa ganó o perdió dinero, y a partir de qué? Fluye de arriba hacia abajo, del número más amplio al más estrecho. La cascada del estado de resultados: desde los ingresos hasta el…
Mientras que el estado de resultados cubre un período de tiempo, el balance general es una fotografía en un único momento: todo lo que una empresa posee, todo lo que debe, y la diferencia entre ambos. Se basa en una identidad que siempre tiene que equilibrarse, de donde viene el nombre: Activos = Pasivos +…
La utilidad neta, en el estado de resultados, incluye elementos contables no monetarios — depreciación, compensación basada en acciones (pagar a empleados en parte con acciones en lugar de efectivo), cambios en reservas estimadas — que no corresponden a efectivo real entrando o saliendo del negocio. El estado de flujo de efectivo elimina todo eso…
Las empresas que cotizan en EE.UU. están obligadas a divulgar sus financieros y eventos relevantes mediante declaraciones ante la Securities and Exchange Commission (SEC), publicadas en el sistema EDGAR de la SEC y de acceso libre para cualquier persona. Conocer lo que contienen algunos tipos comunes de declaraciones convierte una pared de papeleo regulatorio en…
Los múltiplos de valoración condensan los financieros de una empresa en una sola razón que puede compararse con pares y con la propia historia de la empresa. Ningún múltiplo es una respuesta completa por sí solo — cada uno responde una pregunta ligeramente distinta, y cada uno puede engañar cuando se usa sin contexto. El…
Un foso económico (economic moat) es una ventaja competitiva duradera que protege las ganancias de una empresa de sus competidores durante largos períodos de tiempo — un término popularizado en círculos de inversión en valor como una metáfora del foso lleno de agua que protegía un castillo medieval. Identificar si una empresa tiene uno, y…
Esta lección de cierre une el curso alrededor de la pregunta práctica que el análisis fundamental está, al final, tratando de responder: qué podría cambiar la trayectoria de una empresa, y qué señales sugieren que esa trayectoria ya está en problemas. Cinco señales de alerta que vale la pena revisar específicamente en las declaraciones de…