Tipos de Orden y la Mecanica de Entrada de Ordenes
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Ordenes de mercado: rapidas, pero ciegas en precio
Una orden de mercado se ejecuta de inmediato al precio disponible en ese momento, sin limite de precio. En una accion estable y muy negociada, el riesgo es pequeno. En una que se mueve rapido o poco negociada, el precio de ejecucion puede diferir significativamente del precio visto un segundo antes — esta diferencia entre precio esperado y precio real de ejecucion se llama slippage, y es la razon principal por la que los traders activos tienen cuidado con las ordenes de mercado en activos volatiles.
Ordenes limitadas: control de precio, riesgo de no ejecutar
Una orden limitada define el peor precio que esta dispuesto a aceptar — un maximo para una compra, un minimo para una venta. Si el precio de mercado actual ya satisface su limite, se ejecuta de inmediato (a veces llamada orden limitada “ejecutable”); si no, espera, y puede nunca ejecutarse si el precio se aleja. Los traders comunmente fijan un limite unos centavos mas alla del precio actual (un “offset”) precisamente para comportarse como una orden de mercado en condiciones tranquilas, manteniendo un tope en el peor escenario de ejecucion ante un alza repentina.
Ordenes stop: un disparador condicional, no una garantia
Una orden stop solo se activa cuando el precio cruza un nivel de disparo que usted define — no hace nada antes de eso. Hay dos variantes: una orden stop de mercado, que se convierte en orden de mercado en el instante en que se activa el disparador (rapida, pero sujeta al mismo riesgo de slippage de cualquier orden de mercado); y una orden stop limitada, que se convierte en orden limitada en el disparador (protegida por precio, pero puede no ejecutarse en absoluto si el precio salta directo mas alla de su limite en una caida rapida). Ningun tipo garantiza el precio exacto del disparador como precio de ejecucion — en un mercado rapido, las ejecuciones reales pueden quedar significativamente peor que el nivel del stop. Un stop progresivo (trailing stop) mueve automaticamente el nivel de disparo conforme el precio se mueve favorablemente, protegiendo mas ganancia conforme avanza la operacion, al costo de ser sacado de la posicion en retrocesos normales antes de que se complete un movimiento mayor.
Enrutamiento de ordenes, brevemente
Las ordenes llegan al mercado a traves de una via electronica (un ECN o ruta de bolsa). El “enrutamiento inteligente”, ofrecido por defecto en muchos brokers minoristas, elige una ruta automaticamente y suele ser la opcion mas lenta y de menor costo; el “enrutamiento directo” permite al trader elegir una bolsa o ECN especifico y tipicamente es mas rapido, a veces con una pequena tarifa por accion. Para trading de posicion o swing en la mayoria de los casos, la diferencia es irrelevante. Para trading intradia rapido en acciones volatiles, diferencias de velocidad de ejecucion de incluso una fraccion de segundo pueden importar.
Un detalle regulatorio que confunde a los principiantes
Las ordenes de mercado solo se ejecutan durante el horario regular de negociacion (9:30-16:00 hora del este de EE.UU.). En las sesiones de premercado (4:00-9:30) y postmercado (16:00-20:00), solo se aceptan ordenes limitadas, especificamente porque la baja liquidez en esas ventanas hace que las ordenes de mercado sean inaceptablemente riesgosas para traders minoristas — una salvaguarda regulatoria, no una peculiaridad de plataforma.
Por que esto importa antes que cualquier otra cosa
Toda estrategia discutida mas adelante en este curso asume que usted ya entiende que tipo de orden esta usando y por que. Equivocarse en esta mecanica — enviar una orden de mercado a una accion rapida y poco negociada, por ejemplo — puede convertir una lectura correcta del mercado en una perdida evitable puramente por la mecanica de ejecucion, independientemente de si la idea de operacion subyacente era solida.