Lectura de Cinta: Entendiendo el Time & Sales
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Lo que el Time & Sales realmente muestra
La ventana de Time & Sales (apodada "la cinta", en referencia a las máquinas de cinta de papel usadas desde el siglo XIX hasta los años 1960) es un registro desplazable de cada operación ejecutada en una acción: precio, tamaño y un código de color que muestra si la operación se ejecutó en la compra, en la venta, por encima de la venta, por debajo de la compra, o entre el spread. Registra lo que ya pasó, no lo que viene después — lo cual importa, porque la lectura de cinta se vende con frecuencia como una bola de cristal. Lo que muestra de forma confiable es el equilibrio de agresión en el momento: ¿los compradores están tomando repetidamente la venta (presión compradora), o los vendedores están golpeando repetidamente la compra (presión vendedora)?
La lógica básica de los colores
La mayoría de las plataformas usan por defecto: operaciones en la compra se imprimen en un color (normalmente rojo), operaciones en la venta se imprimen en otro (normalmente verde), una operación que se imprime por debajo de la compra o por encima de la venta (una orden de mercado perforando el mejor precio actual) se imprime en un tono más fuerte del mismo color, y operaciones entre la compra y la venta — que ocurren cuando una orden oculta se empareja, o dos órdenes en espera se cruzan — normalmente se imprimen en un color neutro como blanco. Una racha repentina de impresiones fuertes por encima de la venta, especialmente con tamaño creciente, es una señal bastante diferente a que el mismo precio se marque una acción a la vez.
Por qué el Level 2 y la cinta se leen juntos
El Level 2 muestra lo que está en espera; el Time & Sales muestra lo que realmente se está negociando. Una pared gruesa de órdenes de venta en espera que no está siendo probada en la cinta es una situación muy diferente a la misma pared siendo erosionada operación por operación. Ninguna de las dos vistas sustituye un gráfico de precio — añaden resolución a lo que está pasando en el precio actual, lo cual importa más en activos rápidos y de bajo float, donde una vela de cinco minutos puede esconder mucho vaivén.
Una limitación realista
En acciones de gran capitalización muy negociadas y de float alto, buena parte del flujo de impresiones viene de órdenes automatizadas sin relación con la decisión de un trader específico — la lectura de cinta en estos activos tiende a ser ruidosa. Lleva más señal en activos poco negociados y de alto volumen relativo, donde cada impresión representa una porción mayor de la liquidez disponible. La lectura de cinta también tiene una curva de aprendizaje real: espere que parezca ruido antes de que los patrones en el flujo de colores empiecen a significar algo.